Si los toros tuvieran alas, podrían volar; ¡Sin ellos morirán!







– Publicado: viernes 10 de abril de 2020 | Imprimir | Disqus

Por David Haggith

Hoy los toros lo volvieron a hacer. Este mercado sigue profundamente arraigado en la negación, elevándose incluso cuando el desempleo se dispara hacia las grandes cumbres de la Gran Depresión y con cierto conocimiento de que muchos empleos no volverán.

El mercado de valores de EE. UU. Aseguró otro fuerte avance el jueves, a pesar de una bomba económica de proporciones históricas. El Dow Jones Industrial Average (DJIA) se disparó casi 500 puntos después de que las solicitudes de desempleo de esta mañana revelaran otros 6.6 millones de desempleados. Unos 16 millones de estadounidenses desgarradores han solicitado el desempleo en las últimas tres semanas … Algunos inversores están empezando a dudar de la recuperación de la ayuda en curso, y muchos están esperando nuevos mínimos.

CCN

La Fed no es infalible y los toros son tontos

Aparentemente, los inversores no lo dudan lo suficiente, o el mercado no se habría disparado hoy (jueves 9 de abril) justo después del tercer e igualmente horrible informe de empleos.

Los tontos tontos vuelan alto porque están apostando a una recuperación en forma de V sin ninguna base de hecho. Tal deseo de hacer apuestas es una locura por muchas razones. Algunos incluso creen (no «piensan», solo creyendo porque ellos querer a) que el primer rally en un mercado bajista récord y desgarrador significa que el oso ya está muerto.

Sin embargo, nuestra historia económica de los últimos años dice que no es probable que sea así:

  • La próxima temporada de ganancias, en gran parte desprovista de recompras que infló el mercado durante años, dice que no es probable que sea así porque la ley de bonanza de rescate prohíbe las recompras para aquellos que participan, y las recompras fueron lo único que hizo que el mercado se recuperara. muchos años. (Reste todas las recompras, y el mercado estuvo muerto durante la mayor parte de la última década).
  • El hecho de que las corporaciones tienen una deuda barata que financió recompras anteriores (deuda que algunas no pueden pagar ahora porque están perdiendo dinero, no lo hacen) dice que tampoco usarán más deuda para recompras, sino solo para sobrevivir, por lo que eso no es Es probable que sea el caso.
  • Los efectos colaterales que aún no han comenzado a mostrarse, de los bancos y otras corporaciones y fondos de cobertura, etc., que probablemente se cerrarán si esto dura dos meses o más, todos dicen que definitivamente no es probable que se caso.
  • El número de empleos que ciertamente no volverá, porque las tiendas minoristas que ya estaban luchando bajo el Apocalipsis minorista no volverán a abrir o volver a contratar, y los restaurantes que ya estaban luchando porque el Apocalipsis minorista estaba reduciendo su tráfico probablemente no volverán a abrir o volver a contratar – todos dicen que es no Es probable que sea el caso.
  • El hecho de que los alcistas estuvieran particularmente apostando hoy en día a que la Fed, como maestro hilador de platos con más platos que nunca en el aire, no dejará caer una sola pieza importante de China, tampoco parece ser el caso.
  • Finalmente, la imprevisibilidad de un virus que aún no ha llegado al clímax en los EE. UU. Dice que no es probable que el final del oso sea el caso.

Los toros, por supuesto, han ignorado esa historia a lo largo de los últimos años; por lo tanto, confían en una recuperación en forma de V. Eso es simplemente tonto! Una criatura tonta como puede pensar sin pensar, impulsada solo por su apetito. Estas criaturas irreflexivas han sido condicionadas para creer que la Reserva Federal es omnipotente y siempre puede salvarlas.

Déjame blasfemar contra su dios y decir que eso también es simplemente tonto. La Reserva Federal comprende seres humanos comunes, equivocados por filosofías pobres que tienen un historial, por su propia admisión, de matar cada expansión económica que alguna vez diseñaron. Como confesó el ex presidente de la Fed, Ben Bernanke, «Las expansiones no mueren de vejez; son asesinados «.

De hecho, la Fed tiene un sólido historial de fracasos. Demonios, todos sabemos que la Fed colapsó su recuperación más reciente al ajustarse demasiado. Nosotros saber Es por eso que el mercado se desplomó en 2018. Todos sabemos que no pudieron ver venir la reciente y masiva crisis de repos, y ahora ciertamente sabemos que siempre se equivocaron al afirmar que podrían reducir su balance, dada la rapidez con la que volvieron a flexibilización cuantitativa el otoño pasado para deshacer el daño que habían causado. (Eso, o son simplemente malvados como algunos dicen y planean estos fracasos).

Entonces, para que los alcistas apuesten, la Fed puede manejar perfectamente todas las emergencias que se están acumulando en este momento y no tener un solo accidente catastrófico con tantos posibles accidentes fatales en señal … es simplemente simple tonto.

Como ejemplo hoy de su forma irreflexiva: recuerde cómo ayer dije los toros eran irracionales para creer que una caída de un día en el recuento de muertes de Nueva York fue algo más que una sola vez? Bueno, hoy Nueva York informó que más alto ¡número de nuevas muertes en un día hasta ahora! El promedio más alto para la semana se mantiene. Tanto por esa ilusión como la base de decisiones acertadas de inversión.

Cualquier criatura sensible habría reconocido que la caída podría fácilmente ser una anomalía y no habría asumido que un número bajo para un solo día significara algo en absoluto. Tendencias y promedios cuentan; los días individuales no significan mucho.

Sin embargo, en los cerebros de toros con testosterona, lo único que importaba era que escuchaban lo que querían escuchar, por lo que saltaron al cielo nuevamente como si los toros pudieran volar.

Hablando históricamente, estamos entrando en una Gran Depresión

La próxima vez que vea un informe de nómina que se vea así …

Cobertura cero

… seguido de otro y otro, ¡sé inteligente y reconoce que significa que es hora de comprar acciones! Eso es lo que significa en este mercado trastornado.

Y, si todas las medidas de la tasa de desempleo aumentan de esta manera …

… entra todo.

Para ser justos, el mercado en realidad cayó en el informe de malos trabajos de un día, pero luego se disparó al día siguiente, así que ignórelo. 3.3 millones de solicitudes de desempleo una semana, luego 6.6 millones más la siguiente:

Parece un poco desproporcionado con la Gran Recesión, como rascacielos que se elevan sobre la montaña más cercana, convirtiéndola en una presencia insustancial en el lejano paisaje. Entonces te das cuenta de que la montaña es K2, la segunda cumbre más alta del mundo. Entonces, ¿qué rascacielos sobrenaturales son estos?

Y entonces 6.6 millones de nuevo hoy! En total, más de 15 millones de nuevas aplicaciones de desempleo. Ahora no solo estamos obteniendo altura, sino una amplitud de picos récord. Sin embargo, las cifras reales de desempleo total, por supuesto, son peor.

Estas son solo NUEVAS solicitudes de desempleo. Luego están todos los viejos, y luego todas las personas que HACE MUCHO TIEMPO cayeron del registro de desempleo simplemente porque sus beneficios se agotaron durante la Gran Recesión y eligieron jubilarse temprano con menos jubilación de la que hubieran deseado cuando renunciaron conseguir un trabajo a su edad. Luego están los trabajadores que se consideran trabajadores por cuenta propia, que se quedan sin trabajo y que a menudo no califican para el desempleo. Luego están todas las personas que aún se presentan como empleadas, excepto que hace mucho tiempo en una tierra lejana solían tener empleos reales a tiempo completo y que pagaban beneficios y, a lo largo de la Gran Recesión, solo podían obtener parte. trabajos a tiempo.

Entonces, ¡los números grandes en este artículo son solo las cosas NUEVAS! Nunca hemos visto algo así, pero …

¿Que es no gustar?

Los tres picos más altos en nuevas solicitudes de desempleo en la historia del universo … al menos en nuestro sistema solar. Hola, estamos rompiendo todos los récords. Eso tiene que ser bueno. ¿Derecho?

Seguramente esa es una razón para que los toros vuelen como Tauro hacia el cielo. Woohoo! Vencimos todas las fallas de trabajo apocalípticas … dos veces, no tres veces! Ahora es un patrón. ¡Puntuación!

¿Afirmaciones reales peores que las estimaciones más pesimistas? Hagamos una fiesta como si no hubiera un mañana … ¡porque probablemente sí lo hay! Danos un par de semanas más, y el conjunto de todas las solicitudes de desempleo puede superar la Gran Depresión. ¡Entonces realmente podemos divertirnos!

Los titulares decían cosas como …

“La pesadilla del desempleo lleva a la economía al escenario de la era de la depresión«

«Dow retrocede cuando el Apocalipsis Laboral eclipsa la recuperación del coronavirus en Europa«

Excepto que el Dow retrocedió solo unos minutos antes de disparar a la luna por primera vez. Ahora ni siquiera retrocede. Se dispara en la campana de apertura como si un informe de trabajos catastróficos para comenzar el día fuera exactamente la sacudida de cafeína que necesitaba.

Lo hace porque el mercado en su inferioridad sabia sabe que estos trabajos volverán a volar en un mes más o menos.

¿Pero lo harán?

Indudablemente, habrá más despidos por venir, ya que las compañías que aún operan descubren que deben reducir los costos laborales durante la profunda recesión que la pandemia está creando …

Pero más que el dolor inmediato, es probable que esta crisis reforme la economía de forma permanente.

En los buenos tiempos, cuando los negocios son rentables y cada vez más, muchos jefes evitan tomar decisiones difíciles. Se ignoran las ineficiencias, no se instala la nueva tecnología de ahorro de mano de obra, se tolera a los empleados con bajo rendimiento.

Pero cuando inevitablemente llegan los malos momentos, de repente los ejecutivos no tienen más remedio que manejar los barcos más ajustados posibles y los costos de mano de obra son generalmente una de las variables más fáciles de controlar. Y esos trabajos perdidos no regresan inmediatamente después de que la economía vuelve a aparecer …

Después de haberse visto obligados a recortar, es probable que muchas empresas decidan intentar avanzar con menos, al menos al principio …

Algunos trabajos simplemente no van a volver. La mayoría de los restaurantes en el país están cerrados en este momento, al menos para cenar en la casa. Un número justo con toda probabilidad nunca se volverá a abrir. Los restaurantes son una empresa de trabajo intensivo, de bajo margen en los mejores tiempos y muchos cierran todos los años de todos modos. La pandemia indudablemente empujará a muchos al límite …

Una parte importante de la población activa, y sus jefes, por supuesto, descubren que pueden trabajar igual de bien desde casa, es probable que aumenten al hacerlo. Eso, a la larga, significará menos empleos para los trabajadores del transporte a medida que disminuya el volumen de pasajeros.

The New York Post

Las cosas cambiarán cuando volvamos a abrir negocios en el planeta Tierra. No será el mismo mundo.

Veamos algunas de las otras razones dadas por la fiebre de los toros

En uno de los días en que las solicitudes de desempleo rompieron todas las barreras históricas, el presidente Donald Trump tuiteó que acababa de hablar con Vlad Putin y que habían acordado un acuerdo en el que Rusia bombearía menos petróleo para ayudar aumento precios del petróleo para aliviar el estrés en el mercado petrolero estadounidense y sus bancos. El mercado subió como si ese fuera el único tema importante ese día. Entonces Vlad respondió: “No tan rápido. Vamos a cortar la producción Si también cortas la producción «. A lo que Trump no respondió, y al mercado no le importó. Había escuchado lo que quería. El resto podría ser ignorado. Toro de testosterona vio vaca. Nada más existía.

El mercado, como ves, no necesita ningún real esperanza. Todo lo que necesita son palabras para alimentar los algoritmos que son los impulsores del mercado actual, como diría Trump, «falso». Dado el titular correcto, encontrarán una manera de burlarse y engatusarse mutuamente para obtener ganancias espectaculares.

A quién le importa si casi el 16% de Estados Unidos está desempleado en solo tres semanas. Llama a Vlad. Engañar al hábil mercado del petróleo en un cambio de precio; estamos bien. ¡Danos una línea alegre y estaremos bien!

Entonces, esto es lo que sucederá en el país de las maravillas, ¡y es salvaje!

En el lado positivo, todas esas recompras que han estado impulsando el mercado durante años, como todos saben … se van a ir ahora. Entonces, las copas de los árboles comenzarán a golpear las panzas de los toros voladores. El mercado también lo sabe, pero lo ignora con cautela porque así lo quiere. La negación sigue siendo primaria.

Goldman Sachs predice que las recompras disminuirán en un 65-70% año tras año durante todo este año y dice: «La disminución de las recompras de acciones tendrá un impacto significativo en el mercado de valores.«

Eso se debe en parte a que los demócratas afortunadamente y finalmente ponen freno a las recompras de compañías que toman cualquier dinero de estímulo del gobierno. (Esa fue una de las razones por las que Nancy Pelosi retrasó la aprobación del paquete de estímulo, y Trump aceptó a medias con ella contra muchos de su propio partido).

Además de la represión del gobierno, las empresas no tienen más capacidad para usar crédito de la Fed prácticamente gratis para gastar en recompras, a pesar de que la Fed está gastando dinero. ¿Por qué? ¡Por la simple razón de que ya acumularon montones de deuda barata en recompras durante años, y ahora tienen que mantener esa deuda sin ningún ingreso! Y ese es exactamente uno de los problemas que dije que estábamos preparados para experimentar cuando llegara la próxima recesión.

Con prudencia, se supone que debe usar los buenos tiempos para reducir la deuda, de modo que tenga crédito disponible como amortiguador cuando lleguen los malos tiempos.

Entonces, ¿qué pasará con las acciones si encuentran una manera de seguir subiendo de todos modos?

Ya lo hemos visto suceder, pero los toros son demasiado estúpidos para aprender. Eso significa que puede suceder una y otra vez … y lo hará. Llegan a que sus cabezas se estrellen de techo a piso a techo ya que la realidad se niega a hacer lo que los algos pretenden que va a suceder en función de los titulares buscados por objetivos a los que fueron programados para responder. Va a ser un momento grandioso, ya que los permabulls se niegan a lidiar con la realidad, pensando que la han vencido para siempre.

Hay una alternativa, que es de otro mundo y peor. Es el escenario del País de las Maravillas donde el mercado de valores sigue subiendo, incluso cuando la economía sigue bajando, hasta que las acciones que muestran precios récord son acciones en compañías que realmente ya no existe ¡porque la realidad económica en el terreno los eliminó del negocio! Los clientes no van a venir solo porque las acciones siguen subiendo y las acciones subiendo no pagarán las facturas.

Así de desquiciado se volvería esto si el mercado no cuadra con la realidad que se está desvaneciendo rápidamente. Para mantener el mercado en alza, los inversores tendrán que fingir que existen empresas y realmente hacer negocios. Ya fingen que muchos de ellos están haciendo negocios de todos modos; Entonces, ¿qué importa si existen o no? Han estado fingiendo que están haciendo negocios fantásticos durante dos años, ya que las ventas, los ingresos y las ganancias disminuyeron continuamente en una recesión que documenté durante la última mitad del año pasado, pero las acciones siguieron subiendo a tasas récord.

Como explicó un economista de Nordea Asset Management:

Los mercados de valores se están estabilizando hoy después de la fijación de precios en Un escenario más realista en los Estados Unidos. Muchos continúan apostando a la creencia a largo plazo inherentemente en el «pastel de manzana», es decir, la virtud de los Estados Unidos como se expresa en parte por la innovación y la competencia de la Reserva Federal y, en menor medida, la Casa Blanca.

CCN

¿Pie de manzana? Pastel en el cielo? ¿La política espera un «escenario más realista» que la reacción inicial del mercado a la Coronacrisis, que se trató de hundirse en la realidad? Ese escritor está separado de la realidad, incluso cuando escribe que las acciones tienen un precio más realista.

¿Realidad? Quien lo necesita! Tenemos un mercado de valores, ¡por el amor de Dios! Y si tienes un mercado de valores, ni siquiera necesitar ¡una economía! Dame una buena razón por la cual las acciones no pueden existir y negociarse como fichas de casino sin un negocio real detrás de ellas cuando el mercado no ha prestado la menor atención a los números de negocios basados ​​en GAAP durante años de todos modos. Simplemente conviértalo en un mercado de valores lleno de corporaciones fantasmas que solían ser negocios reales, y siga apostando sus valores utilizando dinero de la Fed gratis si puede descubrir cómo hacerlo sin recompras.

Como acaba de escribir un inversor / analista, prepárese para …

«La mayor desconexión entre las acciones y la economía de la historia«

Es probable (claramente) en una recesión dirigida por el consumidor. Las solicitudes de desempleo han estado fuera de las listas. El desempleo está aumentando y se espera que aumente a dos dígitos en abril. Las empresas están cerradas, y las abiertas simplemente están pendientes. Las calles son inquietantemente tranquilas, y más personas están a punto de morir en los Estados Unidos por el coronavirus que durante toda la guerra de Vietnam. El mercado de valores está en un mercado alcista febril.

¿Esperar lo?

Todavía no hemos llegado allí, pero nos estamos preparando para una de las mayores desconexiones en la historia económica y bursátil …

¿Cómo es posible que estemos en la peor situación económica desde la Gran Depresión, pero la llegada de una burbuja bursátil? La Fed está respaldando al capitalismo.

El hecho mismo de que el Congreso finalmente se haya vuelto lo suficientemente inteligente como para no permitir las recompras con el dinero del rescate puede ser suficiente en sí mismo para evitar que el último empujón de los toros estampidos se forme completamente, incluso con el apoyo total de la Fed. Las recompras fueron el vehículo por el cual se introdujeron en el mercado la mayoría de los fondos de la Fed gratuitos (o prácticamente gratuitos). Entonces, con eso restringido durante un año por cualquiera que participe de los nuevos rescates, el mercado tendrá dificultades para desarrollar el tipo de impulso que necesita para mantener una recuperación larga.

Las empresas que no participan en los rescates pueden no estar en mejor forma. No tienen ingresos, y para muchos de ellos su costo de financiamiento está aumentando, a pesar de los rescates de la Reserva Federal, porque sus bonos corporativos parecen más riesgosos. Incluso si la Reserva Federal de alguna manera salva a sus lamentables colillas de las calificaciones crediticias bajas al comprar sus bonos que pronto estarán en mora, ¡todavía no pueden darse el lujo de pedir préstamos adicionales para comprar sus acciones por más porque no tienen ingresos! Es todo lo que pueden hacer para seguir transfiriendo los bonos que ya emitieron, y todo el dinero recaudado por esos bonos se ha gastado.

Aquí es donde te lleva este tipo de finanzas insensatas. Si te quedas en el juego para capturar la última avalancha de avaricia, serás parte de la explosión masiva al final … y eres parte de la causa de haber aplaudido toda la estampida hacia arriba. Es la codicia enloquecida.

Aquí hay para comercializar toros que piensan que pueden volar … sin ningún apoyo real:

(Advertencia: animales fueron heridos (por su propia voluntad) en la realización de este video. Lo mismo está a punto de ser cierto en el mercado de valores).

A menos que los toros resulten tener alas y puedan volar, están a punto de experimentar TIEMPOS DE TIEMPO graves. Si tienes amigos que sean toros, quizás quieras comprarles una copia de mi nuevo librito para consolarlos..





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– Publicado: viernes 10 de abril de 2020 | Correo electrónico | Impresión El | Fuente: GoldSeek.com


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